動(dòng)力鋰電池陷競(jìng)爭(zhēng)“紅海” 龍頭公司增收不增利

動(dòng)力鋰電池行業(yè)經(jīng)歷蓬勃發(fā)展的同時(shí)，也面對(duì)著產(chǎn)量過(guò)剩帶來(lái)的困境。

近日，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“寧德時(shí)代”)副董事長(zhǎng)黃世霖公開(kāi)表示，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)量過(guò)剩現(xiàn)象明顯，這種現(xiàn)象會(huì)延續(xù)到2023年。而在成本上，到2020年時(shí)，基本動(dòng)力鋰電池的成本一定低于1元/Wh。

過(guò)去兩個(gè)月，動(dòng)力鋰電池上市公司集中公布了2018年中報(bào)。不少動(dòng)力鋰電池公司的營(yíng)業(yè)收入增幅明顯，但毛利率卻有所下降。

2018年上半年，寧德時(shí)代電池業(yè)務(wù)毛利率為32.67%，同比下降4.38個(gè)百分點(diǎn)。億緯鋰能等動(dòng)力鋰電池公司的毛利率均出現(xiàn)不同幅度下降，成飛集成、猛獅科技等部分公司毛利率甚至跌為負(fù)值。

一些行業(yè)人士分析，原材料價(jià)格波動(dòng)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，是這些動(dòng)力鋰電池公司毛利率下降的重要原因。

毛利率巨幅下降

據(jù)多家動(dòng)力鋰電池上市公司披露的2018年上半年業(yè)績(jī)情況，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)仍在蓬勃發(fā)展，但毛利率卻面對(duì)下降趨勢(shì)，“獨(dú)角獸”公司寧德時(shí)代也難以幸免。

2018年上半年，寧德時(shí)代動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)銷售收入接近72億元，較上年同期新增35%。

據(jù)寧德時(shí)代披露，公司在動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率高達(dá)42%。今年前6個(gè)月，動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)裝機(jī)總量為15.45GWh，其中寧德時(shí)代裝機(jī)量為6.5GWh。

市場(chǎng)占有率如此之高，寧德時(shí)代的毛利率依然出現(xiàn)下降。2018年上半年，該公司電池業(yè)務(wù)毛利率為32.67%，同比下降4.38個(gè)百分點(diǎn);鋰離子電池材料毛利率21.98%，同比減少11.3個(gè)百分點(diǎn)。

其他動(dòng)力鋰電池公司的毛利率亦出現(xiàn)下降。2018年上半年，億緯鋰能的鋰離子電池業(yè)務(wù)毛利率為18.78%，同比下降4.05個(gè)百分點(diǎn);國(guó)軒高科的動(dòng)力鋰離子電池毛利率為32.47%，同比下降5.44個(gè)百分點(diǎn);成飛集成的鋰離子電池業(yè)務(wù)毛利率為-3.19%，同比下降了27.95個(gè)百分點(diǎn);猛獅科技的鋰離子電池產(chǎn)品毛利率為-28.07%，同比下降49.75個(gè)百分點(diǎn)。

一些市場(chǎng)人士分析，動(dòng)力鋰電池行業(yè)的原材料價(jià)格居高不下，以及激烈競(jìng)爭(zhēng)的“價(jià)格戰(zhàn)”是各家公司毛利率承壓的重要原因。

以寧德時(shí)代為例，2018年上半年，公司重要原材料價(jià)格降幅低于產(chǎn)品銷售價(jià)格的降幅。該公司進(jìn)一步預(yù)判，“若未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或國(guó)家政策調(diào)整等因素使得公司產(chǎn)品售價(jià)及原材料采購(gòu)價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。”

原材料價(jià)格暴漲

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年~2017年，寧德時(shí)代在正極材料上的采購(gòu)金額占比最高，分別為5.56億元、17.64億元、33.82億元。在三元鋰離子電池的四大主材中，正極材料要的原材料為鎳、鈷等，其中鈷的產(chǎn)量?jī)?chǔ)量較少且價(jià)格較高。

鈷、鋰等原材料的采購(gòu)價(jià)格上漲，對(duì)電池公司構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。2018年以來(lái)，電解鈷的價(jià)格在2018年四月達(dá)到68萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)，隨后有所下降。截至2018年八月，電解鈷價(jià)格為48萬(wàn)~50萬(wàn)元/噸，仍處于較高價(jià)格區(qū)間。此外，成本端原材料價(jià)格居高不下的同時(shí)，銷售端動(dòng)力鋰電池價(jià)格的下降，讓動(dòng)力鋰電池公司毛利率遭遇雙重夾擊。

機(jī)構(gòu)分析，隨著上游關(guān)鍵材料碳酸鋰及硫酸鈷價(jià)格下降，正極材料價(jià)格在2018年第二季度開(kāi)始全線下降，預(yù)計(jì)下半年下降趨勢(shì)仍將保持，屆時(shí)動(dòng)力鋰電池公司的成本壓力將有所緩解。

不過(guò)，盡管鈷價(jià)在2018年上半年達(dá)到高點(diǎn)之后有所下降，但由于電解鈷的供應(yīng)格局短時(shí)間難以扭轉(zhuǎn)，后續(xù)鈷價(jià)波動(dòng)會(huì)繼續(xù)影響動(dòng)力鋰電池公司的毛利率。

中銀國(guó)際證券分析，2018年～2020年預(yù)計(jì)鈷礦供應(yīng)量分別為11.99萬(wàn)噸、13.47萬(wàn)噸、14.62萬(wàn)噸，同期終端實(shí)體需求預(yù)測(cè)分別為12.43萬(wàn)噸、13.45萬(wàn)噸、15.14萬(wàn)噸，未來(lái)3年內(nèi)鈷的供需格局偏緊。

“鈷的價(jià)格總體還是處于較高水平，假如動(dòng)力鋰電池體系不改變，鈷價(jià)不會(huì)降下來(lái)。”我國(guó)電池聯(lián)盟研究部主任楊清雨表示。

動(dòng)力鋰電池體系與技術(shù)的研發(fā)改進(jìn)，既是動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)，也能夠減少或擺脫對(duì)鈷等稀缺、高價(jià)原材料過(guò)度依賴。

國(guó)家對(duì)動(dòng)力鋰電池的能源密度要求也越來(lái)越高，更高的能源密度，意味著電池技術(shù)系統(tǒng)將有所改變。根據(jù)工信部《汽車產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》要求，到2020年新能源汽車動(dòng)力鋰電池單體比能量達(dá)到300Wh/kg以上，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)350Wh/kg，系統(tǒng)比能量力爭(zhēng)達(dá)到260Wh/kg。

公開(kāi)資料顯示，目前主流的NCM523可以達(dá)到160~200Wh/kg，而NCM622和NCM811分別可以達(dá)到230Wh/kg和280Wh/kg。其中，“523”“622”“811”指代的是生產(chǎn)投入的原材料(鎳、鈷、錳)比例，NCM811正極材料用80%的鎳、10%的鈷和10%的錳。

不少動(dòng)力鋰電池公司已在研發(fā)高鎳三元材料。據(jù)稱，寧德時(shí)代計(jì)劃在2019年減少對(duì)鈷金屬的需求量，提升鎳的使用量，將旗下電池鎳鈷錳的化學(xué)配比調(diào)整為8:1:1，即NCM811。

國(guó)軒高科確認(rèn)，三元811軟包電池目前已開(kāi)始建設(shè)相關(guān)產(chǎn)品中試線，計(jì)劃2019年開(kāi)始建設(shè)生產(chǎn)線。比亞迪表示，預(yù)計(jì)2019年下半年開(kāi)始應(yīng)用三元高鎳811電池。億緯鋰能也稱，811電池在按計(jì)劃順利進(jìn)行中。

機(jī)構(gòu)分析，動(dòng)力鋰電池的材料體系方面，高鎳三元材料目前在圓柱動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域已經(jīng)有小批量應(yīng)用，高鎳三元軟包和高鎳三元方形動(dòng)力鋰電池則還要1~2年時(shí)間驗(yàn)證和開(kāi)發(fā)。

固態(tài)電池或?qū)⒊蔀橄乱淮哂袠?biāo)志性的電池。“固態(tài)電池研發(fā)已經(jīng)開(kāi)始，目前不少公司都處于實(shí)驗(yàn)狀態(tài)。”黃世霖曾公開(kāi)表示，動(dòng)力鋰電池的技術(shù)路線也不斷清晰，最后是固態(tài)金屬電池。

不過(guò)，上述行業(yè)人士也表示，動(dòng)力鋰電池行業(yè)正式推出固態(tài)電池的時(shí)間預(yù)計(jì)要到2020年左右，量產(chǎn)可能要等到2022~2023年，因此不少公司仍把較多精力放在三元材料高鎳低鈷化的改良上。

競(jìng)爭(zhēng)激烈產(chǎn)量過(guò)剩

除了受原材料價(jià)格影響外，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)的價(jià)格戰(zhàn)，也是降低動(dòng)力鋰電池公司毛利率的重要因素之一。

毋庸置疑，價(jià)格下降的背后，是動(dòng)力鋰電池技術(shù)成熟，整體成本大幅減少。黃世霖公開(kāi)表示，成本上，到2020年時(shí)，基本動(dòng)力鋰電池的成本一定低于1元/Wh。

產(chǎn)量過(guò)剩也加劇了動(dòng)力鋰電池行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。楊清雨表示，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)一直在持續(xù)，價(jià)格、利潤(rùn)下降與行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)以及補(bǔ)貼政策退坡有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量44.5GWh，全國(guó)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量利用率僅為40%。據(jù)我國(guó)汽車技術(shù)研究中心統(tǒng)計(jì)，2017年，動(dòng)力鋰電池規(guī)劃產(chǎn)量為228GWh，而實(shí)際出貨量?jī)H為37.6GWh，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量已出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩。

在國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)剩的情況下，海外對(duì)手的加入及整車公司的入局，會(huì)讓市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。

2015年，松下決定將在我國(guó)大連興建一座汽車鋰離子電池廠，據(jù)悉目前該廠已經(jīng)正式開(kāi)始量產(chǎn)供貨。2018年上半年，松下對(duì)外表示，正在研究與我國(guó)江蘇省兩家廠合作，進(jìn)行新能源汽車電池的生產(chǎn)。

據(jù)了解，LG化學(xué)也計(jì)劃在我國(guó)建設(shè)第二座動(dòng)力鋰電池廠，預(yù)計(jì)2018年十月在南京開(kāi)工建設(shè)動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資約20億美元，將在2019年十月建成投產(chǎn)，并于2023年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)量達(dá)到32GWh。

近日，SKIovation也宣布將江蘇常州選為其我國(guó)電動(dòng)汽車電池廠的所在地，并開(kāi)始了基建工作。該廠預(yù)計(jì)每年可生產(chǎn)7.5GWh的電池，可供150000輛電池容量(50KWh)電動(dòng)汽車使用。

不少整車公司也開(kāi)始布局動(dòng)力鋰電池。華晨寶馬此前在沈陽(yáng)正式投產(chǎn)了動(dòng)力鋰電池中心，2018年五月，華晨寶馬再次宣布動(dòng)力鋰電池中心二期項(xiàng)目正式奠基。

另外，長(zhǎng)安汽車將聯(lián)合比亞迪設(shè)立以新能源動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)、銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的合資公司。東風(fēng)汽車也計(jì)劃與寧德時(shí)代共同出資組建“東風(fēng)力神動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)有限公司”，該項(xiàng)目重要從事動(dòng)力鋰電池PACK生產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)量為3GWh/年。