寧德時(shí)代或?qū)⒈籐G化學(xué)超越？全球前幾大電池寡頭瓜分80％市場(chǎng)

最近，瑞士銀行（UBS）又公布了一份有關(guān)全球動(dòng)力鋰電池巨頭松下、LG化學(xué)、三星SDI和寧德時(shí)代的研究報(bào)告，并預(yù)測(cè)LG化學(xué)將在2025年成為全球電池制造商之首。

報(bào)告預(yù)計(jì),未來(lái)全球動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)的需求將會(huì)激增。全球新能源電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)量將從2018年的180萬(wàn)輛提升至2025年的1750萬(wàn)輛。而電動(dòng)汽車(chē)電池的需求量將上升9.5倍，預(yù)計(jì)從2018年的93GWh提升至2025年的973GWh（相當(dāng)于19個(gè)特斯拉超級(jí)廠的產(chǎn)量）。

未來(lái)全球電池市場(chǎng)的商機(jī)（資料來(lái)自UBS報(bào)告）

相應(yīng)的，鋰離子電池公司的營(yíng)業(yè)收入將從2018年的230億美元,上升至2025年的840億美元。很明顯，未來(lái)動(dòng)力鋰電池高鎳化是重要的趨勢(shì)，2020年之后NCM811的市場(chǎng)份額將迅速擴(kuò)大，到2025年三元材料的NCM622、NCM811和NCA將形成三足鼎立的格局。

報(bào)告指出，未來(lái)幾年內(nèi)電芯的產(chǎn)量將與需求保持同步上升,UBS預(yù)計(jì)到2021年,松下、LG化學(xué)、三星SDI、寧德時(shí)代，以及SKI的產(chǎn)量都將超過(guò)50GWh，是絕對(duì)的增量來(lái)源。

全球電動(dòng)汽車(chē)電池供給量預(yù)測(cè)（資料來(lái)自UBS報(bào)告）

顯而易見(jiàn)，未來(lái)的全球電池市場(chǎng)寡頭格局將進(jìn)一步加強(qiáng)，前五大供應(yīng)商將占據(jù)80%的市場(chǎng)份額。其中，LG化學(xué)和寧德時(shí)代將是上升最快的電池供應(yīng)商。UBS預(yù)計(jì)，到2025年LG化學(xué)有望成為五大電池制造商之首。

為了更詳細(xì)地了解這幾家電池巨頭的綜合實(shí)力，參考了UBS研究報(bào)告，并結(jié)合多方資料，對(duì)松下、LG化學(xué)、三星SDI、寧德時(shí)代這四巨頭進(jìn)行了比較。

能量密度排名：松下-寧德時(shí)代-LG化學(xué)-三星SDI

松下是眾所周知的圓柱形電池領(lǐng)跑者，據(jù)了解，當(dāng)前松下的NCA材料18650電池最高單體能量密度達(dá)到250Wh/kg，特斯拉Model3使用的21700圓柱形電池單體能量密度達(dá)340Wh/kg，是當(dāng)前市場(chǎng)中能量密度最高的電池。

目前寧德時(shí)代的三元電池單體能量密度達(dá)240Wh/kg，寧德時(shí)代表示，2019年將推出單體能量密度達(dá)到280kWh/kg以上的NCM811電池，并計(jì)劃在2020年之前將電芯能量密度提升到300Wh/kg。

寧德時(shí)代能量密度路線圖(資料來(lái)自CATL公開(kāi)資料)

LG化學(xué)動(dòng)力鋰電池的正極重要使用了三元NCM材料，大部分采用疊片式軟包設(shè)計(jì)。2020年LG化學(xué)將推出第三代動(dòng)力鋰電池，單體電芯能量密度目標(biāo)為270-280wh/kg，比目前量產(chǎn)的能量密度高出50%。2018年將實(shí)現(xiàn)NCM811電池小批量生產(chǎn)。

目前三星SDI的汽車(chē)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)品以方形電池為主，正極材料重要采用三元NCM。目前三星SDI量產(chǎn)的第3代動(dòng)力鋰電池單體能量密度達(dá)210-230wh/kg。正在研發(fā)的第4代電池，單體能量密度可達(dá)270-280wh/kg，預(yù)計(jì)2021-2022年量產(chǎn)，此后第5代電池單體能量密度將達(dá)到300wh/kg，將于2023年以后量產(chǎn)。

電池成本排名：松下-LG化學(xué)-三星SDI-寧德時(shí)代

UBS在另一份研究報(bào)告中提到，瑞銀分析師對(duì)特斯拉、松下、LG化學(xué)、三星SDI以及寧德時(shí)代生產(chǎn)的鋰離子電池進(jìn)行拆解分析，松下21700型圓柱形鋰離子電池的成本為111美元／kWh，LG化學(xué)的成本為148美元／kWh，三星SDI和寧德時(shí)代的成本均超過(guò)150美元／kWh，寧德時(shí)代稍遜于三星SDI位列第四名。

產(chǎn)量規(guī)劃排名：LG化學(xué)-寧德時(shí)代-松下-三星SDI

截至2017年年底，LG化學(xué)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量為18Gwh，預(yù)計(jì)2018年將擴(kuò)大至34Gwh。目前LG化學(xué)擁有韓國(guó)、我國(guó)、波蘭和美國(guó)四座電池廠，并且計(jì)劃到2020年確保擁有年產(chǎn)110GWh電池的生產(chǎn)量力。

據(jù)悉，寧德時(shí)代2017年總產(chǎn)量達(dá)17.09GWh，其中8.5GWh為三元鋰電。2018年產(chǎn)量有望達(dá)到31.5GWh，2019年達(dá)到45.9GWh，2020年產(chǎn)量達(dá)到54GWh。

作為最早進(jìn)入動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域的龍頭公司，2017年松下的產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到22.5GWh，并且將繼續(xù)穩(wěn)定提高產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2018年達(dá)到33GWh，2020年達(dá)到52GWh。

2017年三星SDI動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量近9.9GWh,2018年在匈牙利廠的產(chǎn)量擴(kuò)張,計(jì)劃到2020年將總產(chǎn)量提升至25-30Gwh。

裝機(jī)量排名：寧德時(shí)代-松下-LG化學(xué)-三星SDI

2015年、2016年、2017年，寧德時(shí)代動(dòng)力鋰電池出貨量分別為2.4Gwh、6.8Gwh、11.84Gwh，排名全球分別為第5、第2、第1名。

數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年、2017年，松下動(dòng)力鋰電池出貨量分別為4.6Gwh、7.2Gwh、10Gwh，排名全球分別為第1、第1、第2名。

2015年、2016年、2017年，LG化學(xué)動(dòng)力鋰電池出貨量分別為1.3Gwh、1.9Gwh、4.8Gwh，全球出貨量排名分別為第7、第6、第4名。

根據(jù)SNE研究數(shù)據(jù)，2015年、2016年、2017年，三星SDI動(dòng)力鋰電池出貨量分別為1.1Gwh、1.3Gwh和2.4Gwh，全球出貨量排名中分別排第10、第9、第5名。

營(yíng)業(yè)收入排名：寧德時(shí)代-松下-LG化學(xué)-三星SDI

根據(jù)寧德時(shí)代財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2017年寧德時(shí)代動(dòng)力鋰電池實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入166.5億元。據(jù)了解，2017年松下動(dòng)力鋰電池收入約合人民幣140億元。根據(jù)MiraeAssetDaewoo的測(cè)算，2017年LG化學(xué)動(dòng)力鋰電池收入約合人民幣100億元。根據(jù)三星SDI通告，2017年三星SDI大尺寸鋰離子電池（含車(chē)用動(dòng)力鋰電池及儲(chǔ)能電池）銷(xiāo)售收入約合人民幣90億元。

國(guó)際客戶排名：LG化學(xué)-三星SDI-松下-寧德時(shí)代

全球重要車(chē)企的電池需求量（資料來(lái)自UBS報(bào)告）

LG化學(xué)為全球幾乎所有主流新能源汽車(chē)制造商供應(yīng)電池。目前在全球20大汽車(chē)品牌中，LG化學(xué)已與現(xiàn)代、沃爾沃、通用、克萊斯勒、雷諾、大眾等13家車(chē)企展開(kāi)合作。

三星SDI與歐洲、美國(guó)和亞洲的重要汽車(chē)制造商都開(kāi)展合作項(xiàng)目，迄今為止已被選為30多種電動(dòng)汽車(chē)的核心電池供應(yīng)商。三星SDI是寶馬的戰(zhàn)略合作伙伴，其他核心客戶包括大眾、克萊斯勒、馬恒達(dá)等。

作為特斯拉電池的獨(dú)家供應(yīng)商，松下與其合作已近十年。同時(shí)，松下繼續(xù)拓展大眾、豐田、福特等新客戶，已經(jīng)是大眾和福特最大的動(dòng)力鋰電池供貨商。

目前寧德時(shí)代已經(jīng)和上汽、北汽、吉利、長(zhǎng)安、宇通、東風(fēng)等主流車(chē)企達(dá)成合作；并與寶馬、大眾、捷豹路虎、戴姆勒、日產(chǎn)等跨國(guó)公司合作。

認(rèn)為，從技術(shù)角度，松下在能量密度、成本控制方面一騎絕塵；產(chǎn)量規(guī)劃角度，LG化學(xué)遙遙領(lǐng)先；裝機(jī)量和營(yíng)收角度，寧德時(shí)代位列第一，但和第二名松下沒(méi)有拉開(kāi)絕對(duì)差距；而在國(guó)際客戶角度，LG化學(xué)較有優(yōu)勢(shì)。綜合來(lái)看，這四家電池公司誰(shuí)最強(qiáng)不好論斷，但是三星SDI無(wú)疑是最弱的，未來(lái)誰(shuí)能拔得頭籌，還有待觀察。

要特別指出的是，UBS報(bào)告未比較亞迪進(jìn)行分析。而我們了解，2017年比亞迪實(shí)現(xiàn)裝機(jī)量7.2Gwh，位列全球第三，僅次于寧德時(shí)代和松下，是名副其實(shí)的專家級(jí)巨頭。據(jù)悉，2020年比亞迪動(dòng)力鋰電池總產(chǎn)量預(yù)計(jì)可以達(dá)到60GWh，超過(guò)寧德時(shí)代和松下，而比亞迪動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)拆分完成后，爆發(fā)力也必將更加驚人。