2019年中國鋰電池正極材料調研報告

高工產研鋰電研究所（GGII）調研數據顯示，2018年中國正極材料總產值達535億元，同比增長27.66%；總出貨量為27.5萬噸，同比增長30%。其中，NCM材料出貨量13.7萬噸，同比增幅58.9%，產值規模230億元，同比增長33%；LFP材料出貨量5.8萬噸，同比下滑1.2%，產值規模39.9億元，同比下降20%；LCO材料出貨量5.4萬噸，同比增長22.4%；LMO材料出貨量2.6萬噸，同比增長14.5%。三元材料受新能源乘用車市場帶動，成為正極材料市場的主要增長點，而磷酸鐵鋰市場受三元材料持續替代，出貨量同比出現萎縮。

2018年中國正極材料市場規模增長迅速，主要原因是：1）國內終端電動車與3C數碼產品持續增長，特別是電動車，直接帶動國內三元材料需求迅猛增長；2）新補貼政策與能量密度掛鉤，使動力電池向三元電池路線發展的趨勢更明顯，刺激上游三元材料企業紛紛擴大生產；3）國內小米、傳音等手機生產企業出口量大幅提升，帶動上游鈷酸鋰電池及其正極材料出貨量；另外國外鈷酸鋰企業逐漸減少生產，三元材料、鈷酸鋰出口到日韓增多。

2018年NCM材料在正極材料細分領域中出貨量同比增長最快，GGII數據顯示，2018年中國三元鎳鈷錳酸鋰正極材料的市場規模達230億元，同比增長33%。增長的主要原因有：1）2018年下游三元電芯企業新增產能釋放，三元材料采購量加大；2）新能源汽車與補貼標準與電池能量密度掛鉤，三元動力電池替代磷酸鐵鋰動力電池，對三元正極材料需求快速增長。

從NCM材料細分產品來看，據高工產研鋰電研究所（GGII）統計，2018年NCM523銷量8.7萬噸，仍是目前三元材料主流，同比上年增長58.2%；NCM111銷量0.8萬噸，同比增長50%；NCM622銷量1.8萬噸，同比增長25.3%；NCM811出貨量0.8萬噸，較上年增長近6倍；NCA材料出貨量也有近2500噸。

從NCM材料市場競爭格局來看，2018年前10名企業的銷售量占總量的73.4%，其中長遠鋰科、容百科技和當升科技穩居行業前三位。在高鎳三元材料NCM811市場，容百科技走在行業前面，早在2017年容百科技就成為國內首家實現NCM811材料大規模量產的企業，2018年容百科技以接近6000噸的銷量，市場份額占比在高鎳三元材料市場遙遙領先，并在國內首先用于整車上。2018年下半年，使用容百科技高鎳NCM811材料的比克電池率已先在國內主機廠江淮汽車車型iEV7S上應用，由于NCM811大批量生產及應用主要在中國市場，此次應用也可以看成是全球NCM811材料在電動車上首次大規模的應用（韓國企業目前已推遲進度，預計2019年下半年以后實現大規模量產）。

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其他高鎳NCM811材料量較大的企業如當升科技、天津巴莫、長遠鋰科等，2018年月度產量普遍小于100噸，與容百科技差距較大。此外，容百科技在單晶高電壓NCM622產品方面也是全國首家實現大規模量產的企業。在單晶高電壓NCM622產品及高鎳NCM811材料方面，容百科技已處于全國市場領先地位。在三元材料市場高鎳化趨勢的大背景下，容百科技在三元材料市場地位有望進一步增強。其他市場領先者如當升科技、天津巴莫、長遠鋰科、湖南杉杉等也在加快推進NCM811產品的大規模量產，以迎合三元材料高鎳化的趨勢。

從正極材料價格來看，2018年正極材料上游原材料碳酸鋰、鈷等金屬價格下滑，整體價格從2018Q2開始延續下滑趨勢，預計在2019-2020年，全球性能碳酸鋰、硫酸鎳產能逐漸釋放，供給將進一步增加，正極材料價格將保持下滑趨勢。隨著電動車補貼政策實施，整車廠降價壓力增大，將成本壓力傳導至動力電池廠商及材料廠商。未來幾年，正極材料廠商也面臨降成本、提高材料利用率等壓力……